（转自：申万宏源融成）

]article_adlist-->

]article_adlist-->

KraneShares发行人形机器人ETF

——海外创新产品周报20250609

沈思逸

1. 美国ETF创新产品：KraneShares发行人形机器人ETF

　　上周美国共19只新发产品，期权策略发行较多，也涉及部分主题产品：

　　期权类产品仍然是近期发行的重点，月初Calamos继续扩充其100%下跌保护产品线，而REX发行挂钩CoinBase、MicroStrategy和特斯拉的Growth & Income系列产品，该系列在提供股票105~150%多头暴露的同时通过Covered Call策略增厚收益。Global X上周发行一只基于比特币ETF的Covered Call产品，而NEOS发行一只挂钩黄金的期权产品，该产品约25%投资于黄金ETF，同时也通过买入看涨期权、卖出看跌期权来复制收益，另外再叠加Covered Call策略来增厚收益。此外，Twin Oak也发行一只主动股票+期权策略，该产品的主要基准是标普500相关的领口策略指数。

　　上周有3只行业主题类ETF发行，分别关注能源、AI、具身智能领域。AI ETF由Wedbush 发行，采用其科技研究负责人Dan Ives的策略，主要投资于AI软件开发、云基础设施、半导体等AI关键领域的30家头部公司，微软、英伟达等头部股票权重都不到6%，较为均衡。具身智能ETF由KraneShares发行，主要投资于人形机器人相关领域，涉及机械系统、人形机器人组装、传感器、半导体等各相关环节。

　　上周二，GMO发行一只量化信用债ETF，通过价值、动量、质量等因子选择信用债，目标是战胜彭博美国公司债指数。

　　上周继续有多只单股票杠杆反向ETF发行，分别为雷神技术2倍杠杆、PALANTIR 2倍反向，另有一只挂钩股票组合的2倍杠杆产品，先根据动量选择一批市场关注度较高的股票然后叠加2倍杠杆。

　　此外，富达上周发行一只期货策略产品，主要通过趋势信号对股票、债券、外汇、商品期货进行多空方向选择，管理费约0.8%。可以看到，头部管理人选择的产品策略复杂度不断提升，将私募策略以ETF形式发行一方面能够丰富投资者的选择，另一方面也能提升管理人的平均费率水平、缓解利润压力。

2. 美国ETF动态

2.1美国ETF资金：跨境产品持续流入

　　上周美国股票ETF有所流出，但跨境产品近期流入平稳，国际股票、债券ETF都有20亿美元以上流入：

　　短债ETF、综合债ETF上周流入较多，长债有所流出；国际产品虽未进入流入前十产品，但根据Bloomberg的数据，Vanguard富时欧洲 ETF流入超过3亿美元，贝莱德MSCI韩国ETF也有2亿美元以上流入：

　　我们重点关注美国股票、债券、商品市场中规模靠前的ETF产品，近2周各产品每日的资金流向如下:

　　虽然美股上周有所上涨，但资金风险偏好重新回落，股票宽基、信用债产品都有所流出，综合债券ETF流入更多，黄金ETF维持流入。

2.2美国ETF表现：国际利率债表现出色

今年以来全球宏观不确定性较强，美国上市的跨境债券ETF多数表现优于美国债券，尤其是亚太地区债券，在利率下行、货币升值背景下产品涨幅较高：

3．近期美国普通公募基金资金流向美国ICI（投资公司协会）每周统计股票、混合、债券型基金的资金流量，并在次周周四进行公布；每月统计各类基金的总量，并在次月末公布。我们对这两项公布数据进行跟踪，2025年4月美国非货币公募基金总量为21.06万亿美元，较2025年3月下降0.12万亿；4月标普500下跌0.76%，美国国内股票型产品规模下滑0.88%，规模跌幅略大于股票跌幅。　　根据Wind收录的ICI周度统计数据，5月21日~5月28日单周，美国国内股票基金合计流出约80亿美元，流出维持平稳，债券产品流入有所缩窄，但已持续4周流入：

4．风险提示与声明

风险提示及声明：报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公司、Bloomberg公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

]article_adlist-->

长按识别二维码，关注我们

]article_adlist-->

免责声明

本订阅号推送信息不构成对投资者的任何投资建议或承诺，不代表任何推荐或观点。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。申万宏源证券有限公司力求本订阅号的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失或法律纠纷承担任何责任。本订阅号内容如有变动，恕不另行通知。本订阅号内容的版权归申万宏源证券有限公司所有。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

]article_adlist--> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP